連續13個月下滑后首增長，下行周期如何對抗？挖掘機該深挖哪里？
2022-09-16
2022年的前七個月，挖掘機行業有一個好消息和一個壞消息。
好消息是，中國工程機械工業協會統計數據顯示：今年7月份，26家挖掘機制造企業銷售各類挖掘機17939臺，同比增長3.42%。
這是自去年5月后，挖掘機銷量14個月以來首次實現同比正增長。
壞消息是，今年1-7月，26家挖掘機制造企業挖掘機累計銷量161033臺，仍然是同比下降33.2%，其中國內市場銷售100374臺，同比下降51.3%。
2016年至2020年以來，挖掘機行業一片大干快上的“大躍進”。但是從2021年開始，行業發展的邏輯突然出現崩塌，各類數據全線下降，業內和二級市場都是一片哀鴻。
2021年1-12月，國內市場挖掘機銷量為274357臺，同比下降6.32%。打破了自2016年以來，國內挖掘機銷量增速始終為正的局面，成為了近幾年首個增速為負的年份。
工程機械大佬級上市公司三一重工、中聯重科等，也隨之進入“跌跌不休”的下行周期中，至今未能緩過神來。
國內挖掘機銷量連續13個月下滑？
據每日經濟新聞的報道，2020年底至2021年3月，國內挖掘機行業如日中天。當時，《每日經濟新聞》記者接連采訪了多家產業鏈上下游企業，不少從業人士均稱，銷售火爆，將擴大產能。然而，時隔一年有余，國內挖掘機行業卻已是另一派光景。
2022年6月23日，工程機械雜志社發布測算數據，預估2022年6月挖掘機（含出口）銷量1.8萬臺左右，同比下降22%左右。如預測數據最終被證實，就意味著，國內挖掘機月度銷量將出現連續14個月同比負增長。
中國工程機械工業協會發布的26家挖掘機制造企業統計數據顯示，2022年5月銷售各類挖掘機20624臺，同比下降24.2%；1~5月，共銷售挖掘機122333臺，同比下降39.1%。
最近一年多，作為工程機械領域的龍頭，包括恒立液壓、三一重工等在內的上市公司，營收、利潤雙雙承壓，股價也呈下行趨勢。
從財務數據來看，2021年，三一重工營收1069億元，同比增長6.81%，漲幅遠低于2017~2020年；歸母凈利潤為120.3億元，同比下降22.04%，是2016年進入高速增長期以來的首次下滑。
出口大漲對沖內銷下行
墻內開花墻外香，國內挖掘機行業暫時陷入低谷的同時，國外挖掘機銷售卻出現爆發式增長。
中國工程機械工業協會發布的26家挖掘機制造企業統計數據顯示，2022年5月，挖掘機國內銷售12179臺，同比下降44.8%，出口8445臺，同比增長63.9%；1-5月，國內共銷售80097臺，同比下降54.7%，共出口42236臺，同比增長75.7%。
6月23日，工程機械雜志社發布測算數據，預估2022年6月挖掘機（含出口）銷量1.8萬臺左右，同比下降22%左右。分市場來看，國內市場預估銷量1萬臺，同比下降41%左右；出口市場預估銷量8000臺，同比增長30%左右。
對此，周佳立表示，在國內挖機需求下滑的當下，海外出口的增長使得公司業績表現要比行業好很多。其中，既有放開疫情管控導致許多停工停產地區開工需求增長的因素，也有目前國內主機廠海外份額較低，加大開拓力度的因素。另外，還有人民幣貶值的因素。
“目前，國外有兩個地區對挖機的需求特別好，一個是北美，一個是東南亞，其中美國地區需求加大是有拉動基建的政策導向（因素）。”周佳立介紹。
據國金證券研報，海外挖掘機市場需求旺盛，同時國外供給不足，國內企業繼續加大出口業務布局。以徐工機械、三一重工為首的龍頭海外收入占比的提升，一定程度也緩沖了周期波動對內銷下行的風險，國產品牌開始進入東南亞、非洲、拉美等人均挖機保有量低的地區。
周利凱也表示，三一重工目前在新興國家和發達國家的出口都快速增長，其中增長最大的是歐美地區。“一方面，是因為公司的海外競爭力持續提升；另一方面，是實行‘以我為主、本土經營、服務先行’的經營策略，最后是公司加強了海外產品研發投入。”
“從2016年至今，三一挖掘機在海外的銷售收入翻了近10倍，而在2020年、2021年，中國的整體抗疫效果較好，給中國公司創造了有利的環境，而海外地區的供應鏈受到影響較大，讓中國公司抓到了一些機會。”周利凱說。
挖掘機紛紛自救！
2021年6月，國內挖掘機五大品牌——三一、徐工、臨工、柳工、山河智能紛紛發布漲價公告，宣布對5-10t小型挖掘機價格上調10%，11-22t中型挖掘機價格上調5%。
這是2021年挖掘機的第二次漲價。根據各家企業漲價公告，本次漲價主要還是由原材料價格上漲引起。此前第一輪漲價潮是2月底、3月初，由代理商群體率先發起，主要原因是行業低價惡性競爭，導致很多代理商出現了虧損。
當頭部的主機廠家也開始抱團，發起第二次漲價時，他們以超過60%的市占率，給市場帶來的影響要遠大于第一次。
當然，除了抱團取暖，各大企業也各有招數。
作為國內頭部企業中，唯一一個沒有上市的大型企業，山東臨工又開始推進上市的進程。
近日，證監會網上辦事服務平臺發布公告稱，臨工重機股份有限公司已于7月19日辦理了上市輔導備案登記，輔導機構為中國國際金融股份有限公司。據了解，本次中金公司對臨工重機的輔導將分三期，歷時約四個月至2022年10月，隨后，臨工重機將正式開啟IPO闖關征程。
三一重工則是選擇了一條更加前沿新銳的道路：全面推進工程車輛、挖掘機械、裝載機械、起重機械等產品的電動化，希望開辟一條不一樣的賽道。
2021年，三一重工完成開發34款電動產品，上市電動產品20款，包括4款純電攪拌車和4款純電動自卸車等8款電動化工程車輛、4款電動挖掘機，產品涵蓋純電、換電、氫燃料3大技術路線。在電動產品推出的第一年，三一重工電動化工程車輛產品銷量破千臺，銷售額近10億元。
柳工則在銷售上玩起了不少“花活”。2021年3月15日，柳工下屬全資子公司中恒國際租賃有限公司自主設計開發了“開山平臺”，正式與金融合作伙伴實現租賃系統全面直連上線。
柳工認為，這個動作實現了柳工高端裝備制造業與金融租賃現代服務業務融合，這在中國工程機械行業屬首創，“將形成標桿效應并開創行業融資租賃新格局。”
柳工甚至還開設了小程序線上商店、并涉足直播帶貨。
這些動作顯得新潮且有噱頭。柳工董事長曾光安在柳工首次全球直播中帶貨1.3億元，他也表示直播將成為柳工營銷的一種常態。
每家企業的動作看起來都很有新意，而且符合現階段的市場或者政策趨勢。但問題是，所有這些對業績的幫助都還非常有限，要么杯水車薪，要么遙不可及。
而且諸多自救策略，本質都是在國內的存量市場中內卷，是此消彼長的零和博弈。那么對于這個行業來說，真正的增量市場又在哪里呢？
望明天，挖掘機該深挖哪里？
還是應該放眼國際。
放眼國際，我們才能看到，每一個國際巨頭，都在忙著全世界圈畫“勢力范圍”。
卡特彼勒非北美業務占比超過50%，日本小松海外業務收入占比高達80%以上。
卡特彼勒在20多個國家擁有設施，向180多個國家銷售產品，并在各大洲都有設備。
小松近日發布了最新業績報告，其2022年4-6月（2022財年第一季度），合并凈銷售額7638億日元，比2021年同期同比增長17.8%。
這其中，小松在北美地區銷售額同比增長36.6%，歐洲地區銷售額同比增長10%。雖然在包括俄羅斯在內的獨聯體（CIS）地區，和中國地區，小松銷售額同比下滑14％和39.6%。但在除中國以外的亞洲地區銷售大好，營業額同比增長了78%。
這些國際巨頭在世界各地均衡配置業務，避免了雞蛋在同一個筐里堆積，有效緩解了本國行業周期波動對業績產生的影響。
此外，挖掘機整體全球市場表現并不差。國外許多廠商在疫情影響下產能不能完整釋放，加上歐美地區基建進程加快，都催化了國際市場對于挖掘機需求的快速提升。
中國企業其實已經對這些潛力地區有所捕捉。據中國工程機械工業協會公布的數據，2022年7月，中國挖掘機出口8689臺，同比增長72.8%。至此中國挖掘機出口已連續19個月同比增超50%，連續61個月同比正增長。
截至2022年7月，中國挖掘機出口較2017年7月同期的659臺暴漲12.19倍。
但是仍然不夠。
2021年，三一重工聲稱國際化取得積極進展，實現國際銷售收入248.46億元，同比增長76.16%，國際收入占營業收入比重同比上升9.2個百分點，但也僅占營收總額的23.41%。
徐工機械已在亞太區域、中亞區域、非洲區域、西亞、北非區域、歐洲區域、大洋洲區域共涉及64個國家布局了完善的營銷網絡；柳工公司在海外設立了4家制造基地和4家海外研發機構，同時擁有多家包含整機、服務、 配件、培訓能力的營銷公司。
但他們的海外營收占比也分別僅僅是15.35%和20.85%。
2020年，國產挖掘機已經聯手占據了國內60%以上的市場份額，且近兩年仍在不斷擠壓國際巨頭的份額，如何將在國內的競爭優勢擴展到海外市場，是所有工程機械企業都要認真思考的課題。
畢竟在國內市場中，已經不存在“低垂的果實”。
在沒有劃時代型的技術革新下，繼續在單一市場里內卷下去，只能是在一輪又一輪的同質化斗爭中，挑戰挖掘機制造業的價格底線，對高質量發展和行業的整體進步來說，卻于事無補。
腳步走得更遠，才是最優自救。
（文章來源：每日經濟新聞，瀚海觀察，巨潮 WAVE）
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