煤礦機械行業研究：以四大突破為抓手加快轉型升級

煤機類型多樣，主要有綜采設備、洗選設備、安全設備、輔助設備和露天開采設備等。綜采設備是煤機設備的核心，約占煤機整體產值的約60%-75%，其中又以液壓支架占比最大，約占綜采設備產值比重的50%-60%。

從市場表現來看，煤機行業下游需求較為集中，行業發展直接受煤炭行業景氣度影響。在煤炭行業結束“黃金十年”后，煤礦機械行業規模從2012年的頂峰1668億元逐年遞減，2016年是煤機行業的階段性底部。近幾年受益于“供給側”改革持續推進，煤炭價格明顯回升，煤炭優質產能不斷釋放，煤機行業市場也有所回暖，2020年煤機行業市場規模約為1600億元。

從市場競爭來看，我國煤機市場主要有以鄭煤機、天地科技和中煤裝備為代表的國有企業、以創力集團、三一國際、林州重機以及山東礦機為代表的民營企業和以小松（Komatsu）和卡特彼勒（Caterpillar）為代表的外企三大陣營。這其中，國企由于歷史發展和客戶資源的優勢，占據主導地位；民企主要憑借優勢的研發突出重圍；外企總體的市場份額不高，主要是憑借其技術優勢在國內的高端市場占據一定的份額。

受煤炭上游下滑影響加之行業供大于求，2016年國內煤機市場出現了一波破產整合潮，部分煤機企業被迫退出市場，雞西、佳木斯、無錫盛達、平煤機(老）、遼源煤機（申請破產）等大型企業陸續關閉，四維機電等等企業相繼轉產。隨著行業產能逐步出清，行業集中度也在不斷提升，市場份額逐步往天地科技、山能重裝、中煤裝備以及鄭煤機等頭部煤機企業集中。2020年煤機行業前5強、前10強收入占行業總銷售收入的比例分別為31%、42%，較之2015年的29%、40%增幅明顯。

從產品競爭格局來看，掘進機、采煤機由于定制化、技術含量較高，行業集中度較高，龍頭企業的優勢比較明顯；液壓支架行業市場格局比較分散，但高端市場的龍頭企業優勢非常明顯，其中鄭煤機、北煤機、平煤機、山東礦機、安徽礦機、山東塔高、林州重機等企業的產量、產值和技術水平居于前列；刮板輸送機行業格局最分散，競爭最為激烈，產品的毛利率相對最低。

從市場趨勢來看，煤炭作為主導能源，對煤機市場形成一定支撐，但未來煤炭行業發展仍將以結構優化為主基調，供給端將進一步壓縮，煤機需求也將主要以更新需求為主。為應對煤價下行壓力，大型煤企將大幅縮減或降低成本支出，實施降低礦用設備采購或壓低價格采購策略，未來通用煤機產品價格戰愈演愈烈。同時在節能環保、提質增效訴求下，大型煤企正加快智慧礦山、綠色礦山建設，對煤炭生產的安全性、效率、綠色、集約化要求更高，驅動煤機向成套化、大型化、智能化與高端化發展。轉型、創新正成為行業主旋律，一系列政策文件為煤機企業轉型升級提供了指引和支持。未來煤機企業關鍵要在以下方面加快實現突破：

第一，加快技術升級和產品更新迭代。我國煤礦數量從2015 年的10800處降至2020年的約4700處內，同時煤礦平均單產由2015年的34萬噸，逐步提升至2020年的110萬噸，大型現代化煤礦已成為全國煤炭生產的主體。大型煤礦開采對設備的機械化水平以及開采設備的可靠程度要求更高，對高端裝備需求也更大，未來技術領先煤機企業將獲得更大優勢。以神東煤炭集團上灣煤礦為例，2018年世界首套8.8米超大采高綜采智能設備在神東入井安裝，該套設備創造了多項世界第一，也讓上灣煤礦也成為世界最大采高、最高工效、最低成本，單井單面年產量達1600萬噸的特級安全高效礦井。

第二，產品結構進一步向智能化產品轉變。智能化是煤礦綜合機械化發展的一個新的階段，是生產方式和生產力又一次新的革命。當前，國家正大力推進煤礦智能化開采。截至2020年全國已建成智能化采煤工作面400多個，對于我國目前存量的4700余處煤礦，我國煤礦智能化發展以及智慧煤礦的建設尚處于初級階段。

從實踐來看，以采煤機、液壓支架刮板輸送機、帶式輸送機與巷道集中監控為核心國內已實現35項初級智能化采煤成套技術。但由于國內的智能化開采裝備和系統主要以三機配套、自動化配套的型式供應，存在協議多、接口混亂、標準化低、調試時間長、容易扯皮等問題，智能化采煤工作面常態化開采率仍較低。反觀國外的智能化開采裝備多為單一企業成套提供，系統設計為統一架構，如小松統一在Faceboss平臺上、卡特彼勒統一在Mine Star和Longwall Navigator上。因此，要實現煤礦無人或少人的智能化開采，必須實現工作面三機即采煤機、支架和輸送機的集中控制聯動，因此實現智能化開采，煤機裝備供應商提供設備時必須成套提供。國內的一些煤機企業已經意識到這個問題，比如鄭煤機正依托旗下多個經營主體著力打造成套化智能開采裝備；創力集團擬參設智能輸送公司，補齊采掘裝備產品短板，從而助力其在采煤裝備領域實現成套化、智能化、自動化。

第三，從提供產品向提供“產品+服務”轉變。積極發展服務型制造是中國制造2025的任務和重點之一。煤機屬于專用機械，技術性強，使用環境惡劣，產品損耗大。對于煤機企業而言，提供“產品+服務”既可以有效提升客戶設備和系統穩定性，保證連續生產時間，增加用戶粘性，排除競爭對手，也提高了產品附加值，成為新的價值來源和利潤增長點。向服務化轉型已成為行業領先企業的一致行動，未來企業實踐將不斷增多。鄭州速達作為鄭煤機參股公司，公司聚焦煤機后市場服務，2019年實現營收6.19億，其中備品配件供應管理2.53億、維修與再制造1.66億、全壽命周期專業化總包0.36億、二手設備租售0.71億、流體連接件0.92億。

第四，發展雙主業以平抑周期性風險。煤炭屬于強周期性行業且行業已進入成熟期，對于煤機企業而言，發展雙主業單一煤機業務周期性波動的風險將得以分散、主營業務收入結構將得以改善,有利于構建波動風險較低且具備廣闊前景的業務組合。資本市場8家煤機上市公司，除天地科技專注于煤炭開采裝備與服務領域，其余7家均謀劃布局雙主業，比如鄭煤機向汽車零部件領域拓展,創力集團拓展鋰電池業務,林州重工轉型衛星業務、鋰電池業務等。

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