5月挖掘機銷量觀察：內銷持續探底，出口呈現集中化趨勢

 從2021年5月開始下行至今，挖掘機市場本輪下行周期已持續了整整兩年。從近日公布的5月份銷量數據來看，國內市場仍在探底過程中，出口增速雖有放緩，但仍處高位，且呈現集中化趨勢。

據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2023年5月銷售各類挖掘機16809臺，同比下降18.5%，其中國內6592臺，同比下降45.9%；出口10217臺，同比增長21%。

2023年1-5月，共銷售挖掘機93052臺，同比下降23.9%；其中國內44933臺，同比下降43.9%；出口48119臺，同比增長13.9%。

內銷持續探底，前瞻指標與銷售表現分化

持續弱勢的國內需求仍是拖累挖掘機銷量的主要因素。國內方面，5月國內挖掘機銷量同比下降45.9%，已連續6個月探底，未見回升。

在需求端，目前與挖掘機相關的多個前瞻指標均有一定回暖，但并沒有傳導至終端銷售上。據國家統計局最新數據顯示，今年1-4月份，大項目投資帶動作用明顯，我國基礎設施投資也實現平穩增長。其中，計劃總投資億元及以上項目投資同比增長11.1%，增速比全部固定資產投資高6.4個百分點，拉動全部固定資產投資增長5.6個百分點。而基礎設施投資同比增長8.5%，增速比全部固定資產投資高3.8個百分點。其中，鐵路運輸業投資增長14.0%，水利管理業投資增長10.7%，信息傳輸業投資增長8.8%。

前瞻指標與最終銷售表現分化，一方面，市場設備保有量巨大，且國內對工程機械尚未建立年檢、報廢等管理機制。另一方面，工程資金的實際到位情況需要持續關注。

出口增速放緩，集中化趨勢顯現

出口方面，5月挖掘機出口同比增長21%。今年以來，出口市場在經歷了連續兩年的高增長之后，增速也出現明顯放緩，不過絕對出口量仍然處于歷史高位，部分對沖了國內市場的疲軟。

工程機械作為強周期性行業，受政策、基建投資影響明顯，中國市場目前正處于存量市場。而北美、東南亞等區域市場正處于上行周期。據統計，2023 年1-4 月，我國對“一帶一路”相關的65個國家非金融類直接投資75 億美元，同比增長9%，行業分布以能源、交通等基建類項目為主，占比60%以上。

在此背景下，對海外市場特別是歐美市場、“一帶一路”市場的開拓，成為工程機械企業重要的發力點。徐工、三一、中聯重科等龍頭企業加緊布局海外市場，并取得強勢增長，行業出海正呈現集中化趨勢。徐工機械透露，公司一季度海外落地銷售收入增長超70%，預計全年繼續高速增長。柳工方面亦表示，一季度海外銷售收入增長超過70%，且二、三季度的增長可期。

國內走低，海外走高的格局，從小松挖掘機開工小時數的表現也可見一斑。

小松挖機開工小時數：中國略降，印尼領銜增長

近日，小松官網公布了2023年5月小松挖掘機開工小時數數據。數據顯示，2023年5月，中國小松挖掘機開工小時數為100.6小時，同比下降1.7%，環比略增0.4%。

從全球其他地區來看，5月份，日本、北美、印尼小松挖掘機開工小時數同比均呈現正增長，歐洲同比負增長。具體數據如下：

日本5月小松挖機開工小時數為42.7小時，同比增長2.6%，環比增長2.4%；

歐洲5月小松挖機開工小時數為74.8小時，同比下降3.3%，環比增長15.1%；

北美5月小松挖機開工小時數為73.4小時，同比增長5.5%，環比增長16.7%；

作為強周期性行業，工程機械行業已連續兩年下行，業內普遍認為正處于探底階段，在出口對沖，以及基建投資持續拉動，電動化、智能化持續推進的情況下，下行周期預計會大大縮短。不少機構預測，按照七至八年更新周期，2024-2025年內銷工程機械市場有望迎新一輪更新周期，工程機械有望困境反轉。相對應的，2023年剩下的月份也將延續下行態勢。