未來的產業競爭，電動化工程機械是否值的押注?

伴隨下游需求的疲軟，7月份，裝載機國內和出口市場呈現雙下降之勢，然而電動裝載機卻在逆流而上。

數據顯示，2023年7月國內統計企業銷售電動裝載機305臺，同比增長172%，處于高速增長的態勢。

2023年1-7月，共銷售電動裝載機1414臺，同比2022年累計銷量（635臺），電裝銷量占比2.2%，雙雙實現翻番式增長。

自2022年統計以來，電動裝載機的市場占有率已從不足1%上升至超2.2%（博雷頓、諾浩等企業還未統計在內）。隨著伴隨國家環保政策及雙碳戰略的深入推進，以及鋰電產業鏈的不斷成熟，電動化市場的潛力及未來前景如何？能否為企業帶來新的增長空間？

1、增量空間巨大，電動化受全球關注

近年來，在國家政策扶持和引導下，電動化滲透率不斷提升。據統計，我國目前國內工程機械主要產品保有量超過900萬臺，并以每年超40萬臺的速度增長，打開了新能源設備的增量空間。

2022年電動裝載機的銷量僅為1160臺，滲透率不足1%。而2023年7月累計電動裝載機占比裝載機總銷量為2%，2023全年銷量有望突破3000臺，電動化滲透率或將達到3%。

對比2022年新能源乘用車爆發式增長，市場滲透率達到25.6%，中國純電動工程機械市場將在2025-2026年達到爆發點，電動裝載機滲透率有望達到20%-25%左右，成為全球工程機械制造商重點關注的“香餑餑”。

2、電池技術優化，電動化成本優勢凸顯

電動工程機械市場的持續爆發，有望憑借綜合使用成本的極大優勢，逐漸抹平高昂的購置端成本。

在購置端，目前電動裝載機單價80萬左右，燃油裝載機售價35萬元左右。

【新能源裝載機與燃油裝載機運營成本分析】

在使用成本上，以每天運營10小時，每年運營300天計算，純電動裝載機每小時耗電45KWh，充電1.5元/KWh，年運營費為20.25萬元；燃油裝載機每小時油耗20L，當前柴油價格8.7元/L，年運營費52.2萬元。同時在保養維修上，假設燃油裝載機每年費用3.04萬元，純電動裝載機每年費用1.53萬元。

以2年周期測算，純電動裝載機運營費用43.6萬元以上，燃油裝載機運營費用110.4萬元以上，完全可以覆蓋購置端45萬的差價。

根據歷史趨勢預測，電池組平均價格到2024年有望降低到100美元/千瓦時以下。由于電池占電動工程機械總成本的40%-50%。隨著鋰離子電池組的價格快速降低，加之電動設備的產量和滲透率不斷提升，電動工程機械單價預計將下降10~20萬元，預計2025年電動裝載機單價60萬左右，市場空間接近300億元。電動裝載機綜合運營成本優勢進一步凸顯。

3、新品+交付，電動化需求提速

【頭部工程機械廠商電動化產品布局】

如今的新能源裝載機市場已然呈現出群雄逐鹿局面，諸如全球工程機械龍頭如卡特彼勒、沃爾沃建筑設備，以及國產傳統巨頭三一重工、徐工機械、柳工、龍工以及造車新勢力英軒重工、博雷頓等企業深入布局電動化設備，不僅打造了多款高性能電動產品，也陸續實現了批量交付，取得了不錯的市場成績。

新能源時代已加速到來，工程機械行業觸底回暖仍是“未知數”，而電動化的提速發展將增強國內景氣過渡階段需求韌性，為企業帶來新的增長空間，未來工程機械市場將進入新一輪發展周期。

（資料來源英大證券研究員）